期指急速下探 机构入场或增强期现联动

发布时间:2022年08月23日

       北京报道, 国内外多重利空因素促使国内股指期货一起下跌。继5月6日股指期货暴跌3.61%后, 5月7日股指期货继续下跌。与此同时, 沪深股市也进一步下跌。但业内人士认为, 目前两大指数基差较大, 说明期现联动尚不明显。随着券商入市, 期货市场的联动性将更加明显。受国内货币收紧、房地产市场调控、欧债危机加深等因素影响, 股指期货在5月6日、7日大幅下挫。
       其中, 5月6日, 股指期货小幅高开后, 一路下跌, 创上市以来新低。主力合约IF1005盘中创下2953.6的历史新低, 收于2967.4, 下跌3.61%。 7日主力合约IF1005开盘报2928点, 延续上日跌势。所有四份合约均下跌超过 2%。 “央行上调存款准备金率、房地产调控政策以及经济走势过热等国内因素导致期指持续下跌。”东华期货首席分析师陶金峰表示。年内, 多家企业IPO和大小企业解禁, 对期货市场形成了吸血效应。 “尤其是今年最大的IPO中国农业银行, 也将稍后上市。”陶金峰说道。从国际因素看, 希腊主权债务危机的爆发增加了人们对金融危机的恐惧。这导致欧元波动, 美元暴跌。同时地, 道琼斯指数也在一天之内下跌了近1000点。陶金峰表示, 国际评级机构推波助澜, 不断下调各国评级, 加剧了人们的恐惧。 “欧债危机风险远未释放。”不过, 也有人对国际市场环境相对乐观。广发证券分析师王健告诉本报记者, 希腊主权债务危机毕竟只是金融危机的余波, 期货市场的快速下跌是市场反应过度的结果。 “就像强震后的余震不会造成太大的破坏, 金融市场的余震只是余震。”王健说。陶金峰表示, 目前股指期货市场调整不到位。尤其是5月合约价格将在2700-2800之间徘徊, 反转的可能性较低。受各种利空因素影响, 沪深股市与期货市场继续走低。但由于股指期货市场的参与者缺乏机构, 期货市场对股市的影响尚不明显。这种情况在不久的将来可能会改变。机构进场或加强期货与当前的联动 事实上, 期指的下跌并没有阻止券商进场的步伐。 5月5日, 广发证券率先宣布将参与股指期货业务。 5月6日, 中信证券也发布公告。公告称, 董事会同意公司开展股指期货交易业务的申请, 并授权公司经营管理部门向监管部门提出申请并办理相关手续。中信证券表示, 在股指期货交易业务初期, 开展以套期保值为目的的交易业务, 经监管部门批准后, 可以开展其他交易目的的股指期货业务。
       广发证券此前表示, 其参与股指期货业务的投资规模不得超过《证券公司风险控制指标管理办法》规定的上限的80%。据业内人士估计, 广发银行的投资不会超过86.64亿元。中信证券在公告中表示, 股指期货交易业务包括套期保值及其他交易目的的投资规模, 按合约价值不超过公司净资本的50%。根据中信证券2009年年报, 其净资本为349.04亿元。届时, 其参与股指期货交易的资金可达174.52亿元。如果两家券商入市, 最多将有约260亿资金参与股指期货。但这些还不是现实。
        “目前, 整个股指期货市场仍由少数私募基金主导, 如果有机构入市, 期货与现货市场的联动效应会更加明显。”陶金峰说道。以5月6日为例, IF1005与沪深300现货指数的基差还是比较高的, 尤其是早盘时段到下午13:48左右, 基本在70-87之间波动, 机会期货现货套利相对较高。不错, 但在下午 14 点 30 分左右, 基差一度收窄至 50 以下, 收市时又回到 65 左右。陶金峰表示, 目前只有少数私募基金等基金参与, 套利能力不够来抹平其中较高的基数。东方证券分析师高自建表示,

大量机构资金涌入, 不仅会缩小期现价差, 还会降低盘中交易占比。此外, 期现价差的降低将弥合期现之间巨大的套利空间。 “如果有机构入市,

整个股指期货市场的做空力量会更强, 整个期指市场的表现也会更加成熟。”陶金峰说道。

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