巴菲特专访2019最新:经济衰退 投资经营方式怎么变

发布时间:2022年08月19日

       据外媒报道, 美国多元化投资集团伯克希尔哈撒韦公司董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特近日出席了在德克萨斯州格雷文举行的“为成功举手”午餐会, 并接受了科技记者贝基·奎克的采访。以下是采访实录: Becky Quick:(执行董事罗斯说他从九年前开始谈论收购, 有人说你称这次收购是对美国经济未来的巨大赌注, 现在看来, 你赢了, 在今年的年报里你说那是伯克希尔森林里一棵参天的红木。现在回首那九年, 你感觉如何?中间发生了什么?巴菲特:那是伯克郡最高的红木Hill Grove, 我不太清楚后台是怎么描述的, 我们没有统一的叙述。对于伯克希尔来说,

这是一个非常重要的时刻。2009 年 10 月结束 11 月初, 我在一家小酒店谈话。我们的董事会成员也在和我们会面。我在德州各方面都过得很愉快, 但收购是其中最重要的部分。
       有一件事很有趣, 我周一和他谈过, 我们要去做个交易, 我打电话给他的律师说你可以问我从现在到周末之间的任何事情, 但是一旦周末结束, 我就不会工作了 是的。他们压缩了协议, 如果我没有给它设置时间限制, 这个过程将需要一个月的时间。了解公司协议的人会明白我为什么这样做。 Becky Quick:现在下个月退休, 他离任后你有什么打算?巴菲特:为这笔交易做出了巨大贡献, 我们会好好利用他留给我们的东西。我曾经称这笔交易是对未来 100 个美国经济体的巨大赌注, 但我认为可能需要 100 多年。它在美国经济中具有重要地位, 经营着美国城镇之间超过 50% 的铁路。这不仅对伯克希尔很重要, 对整个美国经济也很重要。承认的一点是, 它可以帮助美国经济继续按照我们想要的方式增长。 Becky Quick:我知道你从小就非常喜欢铁路。您现在将铁路视为一种有趣的玩具或爱好, 而是一种评估经济的工具。问题是, 你现在看到所有数据能得出什么结论?巴菲特:过去几周, 美国中西部的铁路被洪水摧毁。在冬天, 情况就不那么好了。看起来经济放缓了, 我不是说经济衰退, 而是各个行业的数据, 尤其是铁路, 收集的非常快, 而且覆盖面很广, 数据清晰, 是真的经济正在放缓。贝基·奎克:你能说得更具体点吗?例如, 在大宗商品、零售商采购或能源方面, 哪些领域会较弱?巴菲特:行业类型很多, 大概有20种左右,

去年表现非常好。但还有其他行业似乎正在放缓, 天气也是一个因素。当然不是这将改变我们开展业务的方式, 就像 2009 年的铁路运营一样, 感觉就像一天结束了, 但这只是一个糟糕的季度, 上帝保佑美国。
        Becky Quick:10 年期收益率曲线实际上与 3 个月期收益率曲线相反, 这是一个非常重要的信号, 可能预示着经济衰退, 而过去 50 年的曲线预测了过去 50 年的所有经济体.衰退的情况, 只有一个预测错误, 2007年收益率曲线第一次倒挂, 你认为这意味着会出现衰退吗?巴菲特:我一生中经历过很多次衰退。
       我出生于 1930 年 8 月 30 日, 我不记得我现在是否经历过 8 次或 9 次经济衰退, 但这是资本主义制度的一部分, 我们将来会经历经济衰退, 但这不会改变我们投资业务的方式。经济衰退可能会带来更多机会, 如果我们看到合适的公司和好的公司, 我们会积极购买。 Becky Quick:如果一家公司的股价非常低, 它实际上可能更高。你怎么看?巴菲特:未来几年股票将继续产生回报。如果你购买 30 年期债券, 假设利率为 28% 或 29%, 而美联储的计划是每年有 2% 的通货膨胀, 你为你购买收入, 我按 28% 或 29% 的利率纳税债务, 所以这个债券的收益率不是很高, 我真的不能兴奋。
       如果你获得一个一个好的公司, 你可以得到14%或者15%的固定资产年收益率, 就像债券给你很多票息一样, 那么股价远高于28%的收益率, 对于长期投资来说, 越低债券价格越高, 股价越有吸引力。我真的不在乎接下来的几个月和一年。

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